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[资讯].原油多头需等日本灾后重建到来

时间:2022-11-24 来源网站:九层皮财经网

原油多头需等日本灾后重建到来

原油多头需等日本灾后重建到来 更新时间:2011-3-18 11:15:00   近期资本市场的大事就是日本发生的地震,地震海啸随后引起日本福岛第一核电站险情不断。事故发生之后,作为经济“风向标”的原油,急速下挫,目前已跌破100美元大关。从技术上看,原油或将反抽,但后市有继续下探95美元的可能性。

日本这次地震和核扩散对原油的影响,笔者认为大致可以分为以下几个方面。

从市场心理的角度分析,日本大地震给空头一个绝好的机会。人性的弱点包含恐惧这一与生俱来的方面,投资市场最害怕的就是不确定性。脆弱的人性总是无端放大灾难造成的影响,想象中的空头风险被无限放大,从而引发市场急速下跌。地震发生的当天下午中国股市突然跳水,之后日经指数连日重挫15%,原油本来就处于高位,已有涨速放缓的迹象,这次日本大地震正好给前期多头获利了结机会。

另外从套利资金的角度分析,日元一直是国外拆借资金的来源。投资者借入低息低风险的日元,投向收益更高的其他资本市场。地震发生后,市场的第一反应是对日本经济有一定的忧虑,日元出现大幅下跌。未来日本重建,以及保险赔偿等活动引发日本企业资金回流至日本,日元开始大幅反弹,国际市场上日元也开始出现需求性的买方。短期内市场拆借资金或将紧张,资本市场缺少做多的血液,原油等高风险资产恐怕在短暂维稳之后仍将面临再次向下的危险。

从原油的需求来看,短期内利空影响大过于利多影响。日本发生地震的地区,分布着日本大部分的重化工和炼厂,福岛、茨城集中着大量火电厂与核电厂,千叶则分布着炼油工业。目前日本6家炼油厂已因地震而关闭。日本经济活动放缓,短期内原油需求可能会下跌,日本原油基础设施的破坏也可能使原油进口数量下跌。另一方面,由于核电站大量关闭,日本或将使用其他的替代能源如煤炭、燃料油或者天然气等来发电,而炼厂关闭导致成品油供应受到影响。日本的成品油库存位于历史低位,油品对原油需求的提振大概在每天20万桶左右。综合分析,日本地震短期内将令原油的需求承受一定压力。

从中长期的需求角度而言,按照以往经验,大规模重建工作往往会抵消自然灾害造成的负面影响。基础设施重建反而可能创造就业,刺激经济增长。1995年阪神大地震之后日本当年国内生产总值增长达到3%的高位。据估计这次大地震在经济方面会给日本带来巨大损失,灾后重建至少需要1800亿美元,一些预测甚至估计费用高达1万亿美元,远高过1995年阪神大地震后重建的费用,短期内日本经济存在下行风险。随着重建工作的开展,日本经济可能呈现“V”型反弹,对原油是一个中长期利好。原油多头等待强震影响逐渐消退以及日本灾后重建等利好因素来到,利空出尽或将会迎来进场时机。

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